财联社12月16日讯（裁剪 胡家荣）近日港股市集抓续走弱，举例在本日早盘，恒生指数在小幅高开后立地出现下落。截止发稿九游体育app官网，跌0.69%，报19833.12点。

　　注：恒生指数的进展

　　华泰证券在其阐发中提到，港股市集近期的调遣主要受到两个身分的影响：一是国际流动性可能濒临角落收紧的压力，二是主动型外资流出限制的抓续扩大。

　　国际流动性或再度濒临角落收紧压力

　　12月FOMC会议降息25BP或成随机率事件，但后续降息旅途或存不细则性。好意思国11月CPI同比升2.7%、环比升0.3%，11月中枢CPI同比升3.3%、环比升0.3%，均安妥外界一致预期。其中，粘性较强的中枢劳动通胀（房租、运载劳动等）环比有所降温，从而提振了市集信心。

　　笔据Fed Watch知道的联储12月降息预期概率高潮至98%，长端好意思债利率小幅下行、好意思元指数基本抓平。然而，磋议到近期好意思国经济动能举座回升、圣诞节前外资或对港股等外部市集落袋为安、大选后特朗普计谋落地或再度对通胀旅途造成扰动，华泰证券还指出，上周FOMC会议后，国际流动性或再度濒临角落收紧压力。

　　表里资不对再现，主动型外资净流出限制扩大

　　上周港股显耀波动的背后是表里资不对的再现。

　　具体来看，内资处于回暖通说念。上周南向资金净流入限制回升至198亿元、南向往还占比保管在2014年以来的历史高位（44%）；结构上，银行/运营商等高股息板块及商贸零卖/电子等新经济板块净流入居前。

　　而外资心思有所反复：据EPFR数据，上周主动型外资净流出限制再度扩大、被迫外资转为净流出，或与圣诞节前外资风险偏好下降筹商。

　　港股或仍呈现颤动神气

　　华泰证券以为港股或仍呈现颤动神气，主要身分包括：11月以来国际中资股2025E盈利预期出现下修迹象，现在超70%的个股近一个月有所下修、盈利预期较9月以来最高点下修约2%，其中互联网板块自最高点下修约4.7%；短期地缘政事、特朗普往还等国际身分或抓续扰动市集节拍，国际流动性可能再度濒临收紧压力；现在港股沽空往还占比处于历史较低水位；会后日期效应。

　　成立方面，华泰证券提议港股抓仓以稳为主：成立2024年盈利预期仍较肃肃的保障、电信；受益于中央经济责任会议定调的小件消耗、科技硬件等。

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